光伏产业比较简单，但就是产业链有些长，技术迭代快，容易受国际贸易的影响。

1、首先说说光伏的技术，其实就是把光能变成电能的过程，这个过程必须要用到硅。

2、硅这种物质很多，到处都是硅，地球上最不缺的就是硅。

但是把硅加工成多晶硅，也就是做电池的硅，却是一个高耗能的过程。

特别是耗电，而且还有污染。

在现在这种限电的情况下，硅料的生产就变得紧缺了。

而且需求端实在太强劲了，我们国家光伏新增装机规划都是跨越式的，还有欧美和东南亚国家的计划也是。

特别是欧州，都已经制定计划，要在2030年左右完成对传统能源的替代。

总体，硅料行业会保持一段时间的景气度，但最终会回归到平均利润。

3、后面的产业链就是硅片、组件、电力运营商。技术上也比较成熟，把多晶拉成单晶是共识，只要能够提高光电转换效率，就是好的技术。

技术迭代很快，需要密切关新技术的进展。新老企业都有机会，新企业主要是因为前期扩张成本小， 包袱轻，可以迅速上线新品。

受上游硅料涨价的影响，利润增速有所下降，但随着上游扩产，利润也会有所回归。整体上看，景气度尚可，但竞争较为激烈，未来有过剩的可能性。

5、光伏设备辅料，也是非常好的细分行业，这里面内容很多。比如纯碱，用做光伏玻璃，原本产能就有限（限产），这些年需求爆增，业绩也非常好，这都是中小盘成长的优秀标的。

6、与风电相比，光伏的技术要求更高，因此估值要比风电要高。

7、这些年光伏技术的发展，实际上已经不需要补贴就能实现盈利。虽然与水电相比，利润率还差一些，但是制造成本更低（4元/W左右），实际上是绿电里面最有优势的细分产业。

8、光伏组件的销量中，一半以上都是出口，但是经常被认为是倾销和补贴，因此需要密切关注很多案子的裁决。

9、电力运营商方面，是传统的价值板块，主要看装机规模和抢装的能力。

电力运营商，主要做估值，一旦跌入安全的市盈率（约为12-15左右），就有机会。