今年巴菲特大会中，被问到什么时候操作。

巴菲特说还再等等。

2025年纳斯达克最大回撤23.9%，伯克希尔手握3340亿美元现金及美债仍然坚持按兵不动。

伯克希尔现金储备中90%配置于美债，而且是短期美债，说明他对于长期美债也没有什么信心的，因为美元仍然处于风口浪尖。

之所以巴菲特能够成功，最大的能力就在于极致的耐心。

巴菲特是经历过几次大的市场动荡的，这种20%级别的回撤只能算是正常波动。

真正的等待，常常是以十年为一个单位。

巴菲特成功的原因是愿意用十年等待一次绝佳的机会。

投资不需要非凡的智商，需要的是稳定的性情。