根据两高律师事务所上海律师应越推测的一种情形，中植逾四分之三的投资者资金将会打水漂：即高达4600亿元人民币的债务中，仅能收回1000亿元左右。且根据其他案件经验，预计审理过程将会缓慢而又漫长。

中植是怎么亏掉几千亿的？

……

这里可以讲下中植的套路之一，顺便说下为什么会亏掉这么多钱。

中植的资本运作套路，说起来也很简单：

一手拿“壳”，一手收购“风口”资产；然后通过把“风口”资产注入到上市公司，也许还有灰色地带的“市值管理”……通过一、二级互动，来实现“壳”上市公司的市值上涨，并最终通过二级市场减持，来完成退出和套现。

所谓的“资源整合”、“资本运作”之类的话术，本质上就是以上操作。

但其实这个套路，已然过时。

在641祭出“海量IPO”之前，这个套路是适用的：

1、“壳”在a股是稀缺资源，绝大部分上市公司几乎都要资产重组，很难退市。

2、由于上市公司总数相对有限，只要迎合二级市场审美，把“风口”资产注入上市公司，再在二级上做好“配合”……股价大概率拉得起来，而且最终能够实现出货。

但是，在641的“海量IPO”之后，整个市场发生了新的变化：

1、目前a股已经超过5000家上市公司，注意力资源越来越稀缺；那么，注入“风口”资产并在二级上做“配合”，能够吸引到的跟风盘也越来越少，再加上最近几年a股跌得厉害，所以这个模式本身遭到了严重挑战。

2、目前采取准“注册制”，上市变得相对容易，退市力度也在逐渐加大：“壳”资源的价值大幅缩水，会出现一个价值重估的过程。

3、关于“风口”资产：最近几年，几乎所有风口行业都被“一纸文件”砸过。比如当年我们跟中植的业务交集，是他们想收购k12教育资产，也已经收购了不少 —— 后来，k12也被一纸文件摁死，不准上市！那么，之前收购这类资产，也面临资产重估的问题。

如果再考虑到，无论资产收购，还是“壳”的收购，包括上市公司股权质押……都是有杠杆或者资金成本的，所以，中植之前收购的，无论壳还是“风口”资产，都会面临大幅减值、甚至部分资产清零的情况；此外，由于这几年股市下跌，中植还将面临大量的资金成本，甚至于“爆仓”风险。

这也是中植巨亏的原因，之一。

……

非常有意思的是，最近几天“罗静300亿诈骗案”又被媒体热炒。

罗静私刻“萝卜章”，用假工牌和访客证，包括伪造交易后台等一系类骚操作……一共骗了300亿元。

但有趣的是，如果是真骗钱、而且自己也清楚自己骗钱，拿到钱之后应该会跑路。但罗静没有，她把骗来的钱用于收购上市公司……

其实，她玩得是跟中植一样的套路，杠杆收购上市公司+股权质押……也许还有一级市场收购“风口”资产+二级市场“配合”拉升股价的后手。

但由于该上市公司股价下跌，每年得亏掉十几亿……罗静亏不起了，找人求助，最终被告发，这才问题暴露并被抓。

罗静是70后，她这套资本运作逻辑，是2015年之前的套路。不知道谁教给她的，但这个套利模式早就过时了。

当资本大鳄，其实没有电视剧里那么潇洒；实际运作中，要时不时应对各种“突发情况”，而且要为资金链可能断裂而殚精竭虑，时刻在找钱的路上。 

所以，当大鳄，要么“进去”、要么“出去” —— 基本上就这两条路。

“资本大鳄”之梦，害人害己。